Los mercados de trigo, soja y maíz atraviesan un escenario marcado por la combinación de factores productivos, climáticos y geopolíticos, con comportamientos diferentes para cada cultivo. Un análisis elaborado por Javier Buján y Marcelo Yasky, en el marco del trabajo conjunto de Kimei y la Facultad de Ciencias Agrarias de la Universidad Nacional de Lomas de Zamora (FCA-UNLZ), pone el foco en las cotizaciones internacionales, el mercado argentino y las variables que pueden definir los próximos meses.
En los tres mercados, el clima en Estados Unidos, la evolución de las campañas en Sudamérica y los conflictos que afectan las rutas comerciales aparecen como factores centrales. A esto se suma el comportamiento de la demanda y la actividad de los fondos de inversión, que en las últimas semanas contribuyeron a profundizar los movimientos de precios.
Trigo: una recuperación impulsada por la demanda y la menor oferta disponible
El trigo mostró la mejor performance de los tres mercados analizados en el último mes. Según el informe, la cotización local registró una suba del 11,6% en dólares y del 12,4% en pesos en 30 días.
El comportamiento estuvo acompañado por una oferta que se mantiene expectante y por una demanda que, pese a la menor disponibilidad, continuó cubriendo sus necesidades. La llegada de nuevos embarques y el impulso del mercado internacional reforzaron la necesidad de cobertura y estimularon los precios.
Para la campaña 2026/27 también se observaron valores firmes, que funcionaron como referencia para la mercadería disponible. En el mercado local, la demanda comenzó a mostrar interés por entregas de septiembre y octubre, con valores que oscilan entre USD225 y USD230.
El contexto internacional aporta elementos de tensión. El deterioro de los cultivos de trigo en Estados Unidos y la incertidumbre sobre la capacidad exportadora de Rusia y Ucrania aparecen entre los principales factores a seguir. A esto se suma una reducción prevista en la relación stock/consumo, mientras la demanda mundial se proyecta por encima de la producción.
En Argentina, el informe señala que quedan unos 6 millones de toneladas de trigo sin precio, considerando el volumen pendiente de ingresar al circuito comercial y la mercadería ya entregada pero todavía sin fijación. La industria, además, puede alcanzar valores de hasta USD300 según la calidad, en un mercado donde la disponibilidad de trigo con condiciones panificables constituye uno de los principales condicionantes.
Maíz y soja: mercados pendientes de Estados Unidos y la evolución de la demanda
En maíz, el escenario presenta fundamentos que podrían favorecer una recuperación de los precios. El informe destaca que la relación stock/consumo continúa en niveles particularmente bajos y que el reporte de agosto del USDA redujo las existencias finales estadounidenses para la campaña 2025/26, con impacto sobre el inicio de la 2026/27. También proyectó mayores exportaciones norteamericanas.
El clima en los principales estados productores de Estados Unidos aparece como una variable clave ante la proximidad del período crítico para el desarrollo del cultivo. También será determinante el desempeño exportador estadounidense y la posibilidad de que Rusia y Ucrania puedan movilizar su producción a través del Mar Negro. Brasil, por su parte, concentra la atención por la evolución de su cosecha safrinha.
En el mercado argentino, el maíz disponible se ubicó alrededor de USD185, mientras que la posición diciembre de 2026 rondó los USD200, lo que representa un pase de aproximadamente 8,1% en dólares. Los autores consideran que las posiciones de la campaña 2026/27 presentan niveles que merecen atención, con referencias de USD197 para abril y USD195 para julio de 2027.
La soja, en tanto, tuvo una recuperación del 2,7% en dólares durante los últimos 30 días, mientras que en pesos la mejora alcanzó el 3,47%. El comportamiento estuvo marcado por los movimientos de la relación comercial entre Estados Unidos y China, la geopolítica y las condiciones meteorológicas en el Medio Oeste estadounidense.
Para los autores, el mercado de soja tiene como principales referencias al vínculo entre Estados Unidos, China y Brasil, mientras que el uso de biocombustibles en Estados Unidos también adquiere relevancia por su impacto sobre la molienda y la producción de harina. Hacia adelante, el clima en Estados Unidos y Sudamérica, la geopolítica y el comercio internacional serán variables determinantes.
En el mercado argentino, la demanda industrial aparece como un factor de sostén para la soja, aunque los autores advierten sobre posibles presiones en el mercado de harina ante un eventual incremento de la oferta estadounidense. Para el corto y mediano plazo, proyectan una demanda activa, aunque con mayor complejidad en el mercado exportador de poroto.
El análisis muestra así un mercado de granos en el que no existe un único factor capaz de definir la tendencia. El clima, la producción, los stocks, la demanda, las exportaciones y la geopolítica pueden modificar rápidamente el escenario. Para los productores argentinos, las cotizaciones de las próximas campañas y las herramientas de cobertura aparecen como variables relevantes para atravesar un contexto de alta incertidumbre.
